La verticalizzazione dei gruppi rappresenta una tecnica di indubbia efficacia per separare la proprietà dal controllo. L'articolo ne evidenzia pregi e difetti, alcuni palesi, altri più sottili. Così si identificano i meccanismi che, se da un lato portano ad una serie di vantaggi, quali ad esempio il maggior autofinanziamento, dall'altro la difficoltosa risalita dei profitti dalla base della piramide al vertice, penalizza le holding in termini di corporale discount.
Struttura dei gruppi, leva azionaria e cash-flow rights / M. Cecchi. - In: AF-ANALISI FINANZIARIA. - ISSN 1974-8078. - STAMPA. - 55:(2004), pp. 28-38.
Struttura dei gruppi, leva azionaria e cash-flow rights
CECCHI, MASSIMO
2004
Abstract
La verticalizzazione dei gruppi rappresenta una tecnica di indubbia efficacia per separare la proprietà dal controllo. L'articolo ne evidenzia pregi e difetti, alcuni palesi, altri più sottili. Così si identificano i meccanismi che, se da un lato portano ad una serie di vantaggi, quali ad esempio il maggior autofinanziamento, dall'altro la difficoltosa risalita dei profitti dalla base della piramide al vertice, penalizza le holding in termini di corporale discount.
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