Le SPAC (acronimo inglese di Special Purpose Acquisition Company) sono società che raccolgono fondi immettendo sul mercato propri strumenti finanziari tramite IPO allo scopo di integrarsi (Business Combination) con una società operativa (Target) in un periodo di tempo limitato (18 -24 mesi) facendo in modo che la società Target venga indirettamente quotata con notevoli risparmi di costo e di tempo. Le SPAC hanno fatto la loro comparsa nell'ultimo decennio, diffondendosi prima nel mercato statunitense e successivamente nel Mondo anche se con tempi differenti e spesso con regolamenti meno vincolanti rispetto a quelli del mercato americano. In Italia oggi sono presenti più di una decina di SPAC e a differenza degli Stati Uniti nessuna è stata liquidata per mancata realizzazione della business combination. Tra le prime esperienze si ricorda la SPAC Made in Italy 1 con target SeSa SpA che ha portato alla quotazione di quest’ultima e che rappresenta uno dei principali casi di successo di questo genere di operazioni. In effetti analizzando tale esperienza è possibile evidenziare le peculiarità di questo strumento di finanza innovativa che consente di superare i vincoli e le criticità sistemiche legate sia alla stretta creditizia che ai costi di una quotazione ordinaria evidenziando il complesso di sinergie create per tutti gli Stakeholder. Il lavoro inizia con una descrizione preliminare dello strumento e del processo ad esso collegato nel mercato Italiano ed internazionale per passare ad una disamina del complesso dei rischi e dei profili rischio rendimento. Al termine vengono illustrate le principali esperienze di SPAC italiane, focalizzandosi sull’operazione che ha portato alla quotazione della SeSa S.p.A. ed evidenziandone le variabili critiche di successo. SPAC (Special Purpose Acquisition Company) collects funds on the market in a limited period (18-24 months), and indirectly itsTarget company goes public with cost and time savings. SPAC borned in USA and after this vehicle diffuses in the world . The first italian Spac is Made in Italy 1 with target SeSa SpA that is a successful listing experience. Therefore it is possible to highlight this innovative finance tool peculiarities. The work begins with a preliminary description of SPAC,s development and process in order to illustrate the operation that led SeSa going public by highlighting its critical success variables.
Spac e Business Combination / cioli. - STAMPA. - (2017), pp. 7-102.
Spac e Business Combination
cioli
2017
Abstract
Le SPAC (acronimo inglese di Special Purpose Acquisition Company) sono società che raccolgono fondi immettendo sul mercato propri strumenti finanziari tramite IPO allo scopo di integrarsi (Business Combination) con una società operativa (Target) in un periodo di tempo limitato (18 -24 mesi) facendo in modo che la società Target venga indirettamente quotata con notevoli risparmi di costo e di tempo. Le SPAC hanno fatto la loro comparsa nell'ultimo decennio, diffondendosi prima nel mercato statunitense e successivamente nel Mondo anche se con tempi differenti e spesso con regolamenti meno vincolanti rispetto a quelli del mercato americano. In Italia oggi sono presenti più di una decina di SPAC e a differenza degli Stati Uniti nessuna è stata liquidata per mancata realizzazione della business combination. Tra le prime esperienze si ricorda la SPAC Made in Italy 1 con target SeSa SpA che ha portato alla quotazione di quest’ultima e che rappresenta uno dei principali casi di successo di questo genere di operazioni. In effetti analizzando tale esperienza è possibile evidenziare le peculiarità di questo strumento di finanza innovativa che consente di superare i vincoli e le criticità sistemiche legate sia alla stretta creditizia che ai costi di una quotazione ordinaria evidenziando il complesso di sinergie create per tutti gli Stakeholder. Il lavoro inizia con una descrizione preliminare dello strumento e del processo ad esso collegato nel mercato Italiano ed internazionale per passare ad una disamina del complesso dei rischi e dei profili rischio rendimento. Al termine vengono illustrate le principali esperienze di SPAC italiane, focalizzandosi sull’operazione che ha portato alla quotazione della SeSa S.p.A. ed evidenziandone le variabili critiche di successo. SPAC (Special Purpose Acquisition Company) collects funds on the market in a limited period (18-24 months), and indirectly itsTarget company goes public with cost and time savings. SPAC borned in USA and after this vehicle diffuses in the world . The first italian Spac is Made in Italy 1 with target SeSa SpA that is a successful listing experience. Therefore it is possible to highlight this innovative finance tool peculiarities. The work begins with a preliminary description of SPAC,s development and process in order to illustrate the operation that led SeSa going public by highlighting its critical success variables.File | Dimensione | Formato | |
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