Con l'ausilio di un modello HAM analizziamo l'andamento dei tassi di cambio dollaro-sterlina e sterlina-yen nel periodo che va dal 2003 al 2016 e troviamo che sia i chartisti che i fondamentalisti reagiscono alla stessa variabile di transizione, cioè al valore assoluto della differenza tra tasso di cambio reale corrente e tasso di cambio reale coincidente con la PPP. We study the behaviour of the US dollar vs the British pound and the Japanese yen vs the euro over the period 2002–2016, with the help of a HAM approach, and find that both chartists and fundamentalist speculators react to the same transition variable, viz. the absolute distance of the actual exchange rate to its relative PPP value. The spot foreign currency demand of fundamentalists is driven by the size of the misalignment both directly and through a transition function, which models the adoption of fundamental strategies by newcomers. The number of chartists also varies according to the absolute distance of the exchange rate change from its fundamental PPP value.

Can the interaction between a single long-term attractor and heterogeneous trading explain the exchange rate conundrum? / Cifarelli, Giulio*; Paladino, Giovanna. - In: RESEARCH IN INTERNATIONAL BUSINESS AND FINANCE. - ISSN 0275-5319. - ELETTRONICO. - 46:(2018), pp. 313-323. [10.1016/j.ribaf.2018.04.004]

Can the interaction between a single long-term attractor and heterogeneous trading explain the exchange rate conundrum?

Cifarelli, Giulio;
2018

Abstract

Con l'ausilio di un modello HAM analizziamo l'andamento dei tassi di cambio dollaro-sterlina e sterlina-yen nel periodo che va dal 2003 al 2016 e troviamo che sia i chartisti che i fondamentalisti reagiscono alla stessa variabile di transizione, cioè al valore assoluto della differenza tra tasso di cambio reale corrente e tasso di cambio reale coincidente con la PPP. We study the behaviour of the US dollar vs the British pound and the Japanese yen vs the euro over the period 2002–2016, with the help of a HAM approach, and find that both chartists and fundamentalist speculators react to the same transition variable, viz. the absolute distance of the actual exchange rate to its relative PPP value. The spot foreign currency demand of fundamentalists is driven by the size of the misalignment both directly and through a transition function, which models the adoption of fundamental strategies by newcomers. The number of chartists also varies according to the absolute distance of the exchange rate change from its fundamental PPP value.
2018
46
313
323
Cifarelli, Giulio*; Paladino, Giovanna
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