La modellizzazione di sistemi di scoring forward-looking

Con l’obiettivo di superare i limiti degli attuali sistemi di credit scoring a base multivariata, che generano prociclicità del sistema creditizio, il lavoro propone un modello forward-looking di previsione dell’insolvenza. Basandosi sulla costruzione di scenari di rischio sistemico e specifico, il modello deriva la stima dei flussi di cassa futuri del prenditore basandosi sulla previsione dei suoi risk drivers, simula il servizio del debito e, infine, calcola la probabilità di default a un anno del prenditore. Il modello è stato testato su un dataset di imprese del settore Real Estate, specificamente sul segmento Income Produ- cing Real Estate, caratterizzato da flussi di cassa stabili. Le aziende selezionate sono 207, di cui 39 default. I risultati del modello dimostrano superiorità predittiva quando vengono confrontati con quelli derivanti da un classico modello logit.