Strumenti finanziari partecipativi: utilizzo e futuro della raccolta “ibrida” di fondi

Il contributo esplora il ruolo attuale e le prospettive evolutive degli strumenti finanziari partecipativi (SFP) come forma ibrida di raccolta di capitale nelle società per azioni. Collocandosi tra debito e capitale proprio, gli SFP rappresentano un modello flessibile e modulabile di finanziamento, capace di coniugare esigenze di sostenibilità economica, sociale e ambientale con le opportunità offerte dalle tecnologie emergenti. Dopo aver ripercorso le diverse declinazioni dell’istituto e il suo impatto sulla governance societaria, il saggio propone una riflessione sulla rilevanza strategica degli SFP nell’ambito della transizione ecologica e della digitalizzazione, aprendo la strada a nuove forme di partecipazione degli stakeholder attraverso la tokenizzazione e la piattaformizzazione dei diritti amministrativi. The paper examines the current use and future potential of partecipatory financial instruments (PFIs) as a hybrid form of capital raising in joint-stock companies. Positioned between debt and equity, PFIs offer a flexible and customizable financing tool capable of aligning economic, social, and environmental sustainability with emerging technological opportunities. After outlining the multiple configurations of the instrument and its impact on corporate governance, the study emphasizes the strategic relevance of PFIs in the context of ecological transition and digital transformation, paving the way for new stakeholder participation models enabled by tokenization and governance platformization.