L'indipendenza e l'accountability democratica delle banche centrali. Profili comparatistici

La presente ricerca studia l’indipendenza e l’accountability democratica delle banche centrali, attraverso un’analisi comparatistica tra la Banca centrale europea (BCE), la Federal Reserve statunitense (FED) e la Bank of England (BoE). Il fine è quello di illustrare, anche traendo ispirazione dalle best practices della FED e della BoE, le possibili modifiche da apportare al quadro giuridico della BCE, punto focale dell’intera panoramica comparativa. Il primo Capitolo tenta di fornire una definizione, quanto più esaustiva possibile, dei due concetti fondamentali dell’indipendenza e dell’accountability delle banche centrali. Nella prima Sezione vengono trattate le ragioni, di ordine politico ed economico, che hanno condotto all’affermazione della teoria della CBI e le quattro declinazioni del concetto, altrimenti vago, di indipendenza: goal independence, instrument independence, personale e finanziaria. Nella seconda Sezione vengono illustrati dettagliatamente i confini e i tratti fondamentali dell’accountability democratica, con particolare attenzione alla trasparenza. Il secondo, il terzo e il quarto Capitolo sono dedicati rispettivamente allo studio del quadro giuridico della BCE, della FED e della BoE, con l’obiettivo di osservare empiricamente come i concetti generali dell’indipendenza e dell’accountability si traducano in concreto nella disciplina e nella prassi dei tre case studies. Il quinto e ultimo Capitolo conclude la comparazione e prefigura tre scenari futuri per il diritto europeo, al fine di controbilanciare al meglio il solido regime di indipendenza della BCE con la predisposizione di soddisfacenti ed efficaci meccanismi di accountability democratica. The research studies the independence and democratic accountability of central banks through a comparative analysis of the European Central Bank (ECB), the US Federal Reserve (FED) and the Bank of England (BoE). The aim is to suggest, taking a cue from US and UK best practices, possible changes to the ECB’s legal framework. The first Chapter attempts to provide a definition of the two fundamental concepts of independence and democratic accountability. The first Section explains the political and economic reasons behind the CBI theory and illustrates the four species of independence: goal independence, instrument independence, personal independence and financial independence. The second Section illustrates the main features of democratic accountability, with a focus on transparency. The second, third and fourth Chapters respectively study the legal framework of the ECB, the Fed and the BoE. The fifth Chapter concludes and describes three future scenarios for European law in order to counterbalance the ECB’s robust independence regime with the provision of effective democratic accountability mechanisms.