Oil futures market: a dynamic model of hedging and speculation

Questo saggio sviluppa un modello non lineare sull'andamento dei prezzi dei futures sul petroilo, che tiene conto sia dell'impatto delle politiche di copertura del rischio, che degli effetti dei comportamenti speculativ. Il modello combina una relazione a correzione di errore per i rendimenti a pronti (cash) con una parameterizzazione CCC.TGarch bivariata delle varianze condizionate. This paper develops a non linear model for oil futures prices which accounts for pressures due to hedging and speculative activities. The model combines an error correction relationship for the cash returns with a bivariate CCC-TGarch representation of the conditional variances.